行情表现

日内消息

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隆众资讯：纯碱市场早间提示

隆众资讯：昨日，国内纯碱市场整体走势趋稳，价格相对坚挺，个别企业轻质价格阴跌。山东海天设备问题，负荷下降，预期短期影响。企业库存低位震荡，产销尚可。下游需求一般，按需采购，轻质偏弱，烧碱价格低，对于轻质纯碱有冲击。

品种基本面

3月10日纯碱企业库存录得25.57万吨，较上一交易日增加0.32万吨。

机构观点

南华期货（603093）：纯碱现货重心松动

上周，现货反馈略有走弱，轻碱偏弱，重碱支撑。轻碱方面，前期我们提到贸易商囤轻碱的行为导致了轻碱出现了较为明显的去库，但是实际下游的需求并未明显修复。周内，中游轻碱成交反馈较差，成交重心下移，侧面反映出轻碱下游的弱势；同时类似味精等行业出现了受利润影响降负荷的情形；因此，我们能看到轻碱这块总体在出口驱动走弱后，轻碱表现稍显乏力，中游销售承压对价格存在一定压力。重碱方面，我们认为仍有支撑，主要是基于下游需求的刚性和库存低位；但是当前重碱的缺口已经关闭，在开工90%上方，重质化55%附近，重碱的供需基本平衡且存少量盈余，因此如下游仍有压缩空间，又或者中游持货意愿下降，都会导致后续上游略累库。但目前来看，碱厂订单继续维持在20+天，大多数碱厂并不缺订单；其次周内传某碱厂下调重碱价格后成交反馈较好，价格也立马上调，侧面反应了重碱现货价格支撑较强。轻重价差拉开后，重质化到55%往上空间也同样较为有限，因此轻碱对重碱价格的拖累也暂未体现出来。综上，需求方面，轻重都出现了不同程度的走弱，但是重碱在05的支撑上依旧存在。供应方面，我们前面的讨论都是基于供应不出现明显下滑的情形，当前纯碱的开工率大于90%，对于库存低位、供需平衡的品种，供应如果出现下滑预期，弹性会变大，当前暂未见得。因此总体来看，纯碱短期向上向下的矛盾都不突出，05预期维持2800-3000的震荡区间，由于现货反馈在2950-3000的做空的安全边际会更高。而09当前投产计划、检修计划、进出口等因素暂未清晰，只是说在05的基础上预期已经反映在月差上。